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「沪港通」10月启动,中港股市利多出尽?

   「沪港通」10月启动,中港股市利多出尽?

预计10月下旬,投资界瞩目的「沪港通」就要启动,投资人该不该搭这波政策顺风车?

所谓「沪港通」,就是中国官方核准上海证交所、香港交易所开展上海、香港两地股票市场互联互通的试点机制。简单说来,就是香港投资人可以买上海证交所挂牌的股票、上海投资人也能买香港交易所的股票。

但,沪港通的下行及北上资金均受每日上限额度限制。沪股通(香港投资人买上交所A股)总额度为3000亿元人民币,每日额度为130亿元人民币;港股通(上海投资人买港交所H股)总额度则为2500亿元人民币,每日额度为105亿元人民币。

在今年4月中国总理李克强对沪港通拍板定案,半年来,上海股市已经大涨超过一成,香港股市也涨了两成、创下六年来的新高点。庆祝行情提前上演,沪港通的预期商机让远在对岸的台湾投资人也蠢蠢欲动。

根据台湾证交所统计,9月以来,连结大陆A股的相关股票指数型基金(ETF),例如宝沪深(0061)、FH沪深(006207)、FB上证(006205)、元上证(006206)与上证50(008201)都大放异彩,不仅成交量创单月历史新高、达新台币557亿元,成交值也占整体ETF市场近42%。

按照规划,沪股通开放的投资标的为上证180指数、上证380指数的成分股与上交所A+H股(上海、香港两地上市),共568支股票;而港股通则开放恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成分股与A+H股,共266支股票。

沪港通开通之后,中港股市合併市值高达6.7兆美元,将是全球第二。问题是,台湾投资人除了在台买卖上述ETF概念股、中国概念的基金,还有什幺管道也吃一口大饼?

最直接的管道是「複委託」。也就是,投资人透过台湾券商向香港券商下单交易。原本,複委託的管道只开放台湾专业投资人(财力3000万以上的自然人与5000万以上的法人)买卖B股(以外币计价,在中国挂牌的股票),但在台湾投资人的声声呼唤下,金管会九月也开放专业投资人透过複委託来交易A股。

「已经涨翻了,现在太贵!还没上车的就别急了吧!」元大宝来投信总经理刘宗圣说,在沪港通开通之后,势必会有一波获利了结的卖压,还没上车的投资人不妨等回档之后再布局也不迟。

刘宗圣提醒,沪港通之后,A股也将进入「个股争锋」时代,投资人宜回归基本面、做好功课再上场;而大买ETF、想靠指数成长而套利的投资人也要注意,因为「A股这波开放的568支股票都是大型蓝筹股,牛皮股性、涨不太动,对指数拉抬效果有限!」

至于,沪港通的吸金效应,是否让台股更边缘化?「台股若会边缘化是自身政策因素导致,沪港通只是加剧边缘化效应!」复华投信协理杨佳升说。

杨佳升解释,目前中国A股之所以还没被列入MSCI新兴市场与系列指数,主要是因为中国的外汇资本管制,如今沪港通若成功,接下来还会有深港通(深圳─香港),未来MSCI等国际指数可望将A股纳入,到时全球基金就会大力投注A股,也将排挤外资在台股的部位。

「沪港通不是叶克膜,不会一下子就让中港股市活跳跳,但这个商机会是细水长流的!」滙丰中华投信投资长张静宜提醒,沪港通首日会是一个风向球,如果沪股通的人民币130亿元额度「秒杀」,表示现有的额度根本不够,后续仍将有抢额度的情况,将有助于增强投资人对中国A股的信心。

至于香港「占中」效应,专家表示短期还看不出影响,但仍是变数,占中示威活动的时间与规模,会是两大观察指标。